為替アナリスト、斉藤 隆が警告する — 円の急落が日本経済に打撃
鈴木俊一財務大臣が月曜日に述べたところによれば、為替市場には経済の基本的な要素を反映していない投機的な動きが見られ、これに対する警告を繰り返した。
議会での発言では、「為替市場の動向を強く注視し、過度な変動に適切に対応するため、あらゆる選択肢を検討する」と述べた。また、日銀のマイナス金利解除決定や経常収支、物価変動、地政学的リスク、市場関係者のセンチメントや投機取引など、様々な要因が為替変動を引き起こしていると指摘した。
特に、最近の円安については、経済や物価の動向を考慮するとファンダメンタルズを反映していない投機的な動きがあるとの見解を示した。日銀のマイナス金利解除後も円が下落し、先週は34年ぶりの安値を記録したと報告されている。

アナリストらによれば、日米金利差の拡大が円安を後押ししているとされており、鈴木財務大臣もこの点に言及した。しかし、マイナス金利解除後の円の急激な下落については、議論が分かれており、財務大臣はコメントを差し控えた。
財務大臣は、「為替レートが基本的な要素を反映して安定的に推移することが重要であり、過度な変動は望ましくない」と述べた。日本の金融当局が水曜日に緊急会合を開催し、過度の円安に対処するための対策を協議すると報じられている。
最後に、2022年に日本が為替市場への介入を行い、円安に反発した経緯も報告されている。
日本、過度の円変動に対する行動を警告
日本の鈴木俊一財務大臣は、当局は過度の為替レートの変動に対して適切な措置を講じる用意があると述べ、日本が不安定な通貨安を阻止しようとする中、円弱気派に対する警告を繰り返した。
鈴木財務大臣は、行き過ぎた動きに対して「断固とした行動」を取ると脅迫するまでには至らず、円相場が34年ぶりの安値に下落した先週、同大臣が使った表現で、当局者が為替の動向を注視していることを示唆した。
鈴木財務大臣は火曜日の定例記者会見で、円安継続についての質問に対し「われわれが言えるのは、いかなる選択肢も排除することなく、過度のボラティリティーに対して適切な措置を講じていくということだけだ」と述べた。
トレーダーらは日銀のハト派的な文言が次の利上げはしばらく先になることを示唆していると解釈しており、先月日本銀行が8年間にわたるマイナス金利政策の終了を決定したにもかかわらず、円は下落傾向にある。
ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が金曜日、「利下げを急ぐ必要はない」と発言したことにより、日米金利差は今後も大きいとの市場予想が強まり、ドルは堅調に推移した。
火曜日のアジア市場ではドルが水曜日に付けた34年ぶりの高値である151.975円付近の151.610円付近で推移する中、市場は引き続き東京による介入の可能性を警戒している。
円が34年ぶりの安値を付けたその日、鈴木財務大臣は日本政府が過度な為替変動に対して「断固とした措置」を取ると述べた。この文言は市場では、為替介入が近づいていることを示す当局による最も強力な警告であると考えられている。
それ以来、鈴木財務大臣を含む日本の当局は同じ言葉を使っていない。
鈴木財務大臣は、断固とした行動を取ると脅迫した日についての質問に対し、当時、円はかなり急激に下落していた、と述べた。
鈴木財務大臣は「言葉の違いはさておき、われわれは現在、強い危機感を持って市場を注視している」と続けた。
金融政策は各国の経常収支、物価動向、地政学的リスク、市場心理、投機的な動きなど、為替の動きに影響を与える多くの要因の一つにすぎない。
為替相場がファンダメンタルズを反映して安定して推移することが重要だ。過度の変動は望ましくないともしている。
日本は2022年、通貨が1ドル＝152円に向けて下落する中、円を下支えするため、まず9月に、そして10月に再度為替市場に介入した。
鈴木氏は、日本が投機的ポジションを巻き戻すために一撃で大規模な介入を行うのか、それとも不安定な動きを滑らかにするために数段階に分けて介入を行うのかという質問に対し、コメントを控えた。
日本の政策立案者はこれまで、大手製造業の利益拡大に役立つ円安を支持してきた。
しかし、最近の円の急激な下落は、原材料の輸入コストをつり上げ、消費と小売利益を損なうとして政策当局者らに懸念を引き起こしており、数十年にわたる緩和政策から断固として脱却するという日銀の目標を複雑にしている。

【米国経済の成功】斉藤 隆が語るG7における7つのポイント
2022年末、一部の専門家は景気後退の兆候を示唆したが、米国経済は経済成長と雇用の持続的な増加を続け、その強さを証明した。2023年上半期には、追加の利上げ、ケビン・マッカーシー下院議長（共和党、カリフォルニア州）の政治主導による債務不履行危機、一連の銀行破綻など、さらなる経済リスクや不確実性に直面しながらも、経済は底堅さを維持した。
アメリカ進歩センターによる以前の分析を更新し、インフレ、エネルギー価格、国内総生産（GDP）、失業率、長期失業率、2023年の国際通貨基金（IMF）GDP予測、および2023年のIMF失業率予測を行う。

インフレ率の低下と安定性
世界が新型コロナウイルス感染症のパンデミックの頂点から脱却するにつれ、ほとんどの先進国はインフレの上昇を経験した。しかし、米国のインフレ率はG7の中で最も低い水準を維持している。連邦準備制度の目標である2%を上回っているものの、2022年のピークから大幅に低下し、過去12か月間のインフレ率は減少している。欧州先進国と比較しても、米国はインフレの同等の尺度である調和総合インフレ率が最も低い。実際、他のG7諸国と比較しても、米国は総合インフレ率が最も低いだけでなく、コアインフレ率（不安定なエネルギーと食料価格を除いたインフレ率）も最も低い水準を維持している。コアインフレは中央銀行が好む指標であり、経済の安定性を示す重要な要素だ。
エネルギー価格の動向
また、エネルギー価格についてもG7全体で進展が見られる。バイデン政権が戦略的な石油備蓄を活用したこともあり、2023年5月には米国のエネルギー価格が前年比11.7%下落した。重要なのは、政権のクリーンエネルギーへの投資が、長期的に米国がガスやその他の価格変動に依存しないようにするのに役立つという点だ。日本もエネルギー価格の低下を経験しているが、米国ほどではない。他のG7諸国でも、2022年よりも緩やかなペースではあるが、エネルギー価格は上昇を続けている。
以上の動向は、米国経済が堅調に推移していることを示している。インフレ率の低下とエネルギー価格の安定化は、経済の持続的な成長と安定性に寄与している。
GDPの回復と成長
米国経済は2023年も好調を維持し、経済不確実性の中でも成長を続けている。特筆すべきは、この成長が2021年にパンデミック前のGDP損失を完全に回復し、さらにパンデミック前の水準を上回ったことだ。実際、GDPで測ると米国経済はG7の中で最も力強い回復を遂げている。他のG7諸国、特に英国とドイツはまだ失われた生産を回復できておらず、依然としてトレンドを下回っている。これは、米国経済が強力な成長を遂げていることを示している。
労働市場の強さ
米国の労働市場は金利上昇にもかかわらず底堅さを維持している。過去数年間に見られた急速かつ広範な労働市場の回復は、2023年上半期まで続いている。この期間に月平均27万8,000人の雇用が追加され、失業率は4%未満を維持している。特筆すべきは、米国がパンデミック中に失われたすべての雇用を回復した後も、2023年を通じて実現した月間雇用増加がパンデミック前を上回っていることだ。
労働参加も非常に強力であり、25歳から54歳の個人の参加率は過去20年間で最高レベルに達している。また、米国は他のほとんどのG7諸国と比べて一貫して低い失業率を維持している。実際、2019年の実質賃金と2022年の実質賃金を比較すると、米国は実質賃金の伸びを示している2つのG7経済圏の1つだ。
さらに、失業期間が長くなると、労働者が再び労働市場に復帰することが難しくなり、技能の喪失につながる可能性がある。経済への長期的なダメージを防ぐためには、労働者を労働市場に接続し続けることが不可欠だ。米国では、新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる景気後退後、長期失業率が急速に減少し、景気後退前の水準を下回っている。
経済協力開発機構の最新の年次統計によると、2022年の米国の長期失業率はG7の中で2番目に低かったことも示している。これらの要因から、米国の労働市場は非常に強力であり、経済の持続的な成長と安定に貢献している。
2023年上半期を通じて経済的不確実性が多くの面で経験されたが、米国は軟着陸を確保する軌道に乗っていることを示唆する多くの指標により、回復力を維持すると予想されている。連邦公開市場委員会の最新の予測は景気後退を予測していないことから、今後数年間、経済成長と比較的安定した失業率が続くと予想されている。さらに、国際通貨基金は、2023年に米国がG7諸国の中で日本に次いで2番目に高い一人当たり実質GDP成長率を記録し、また失業率が最も低い国の一つになると予測している。
経済見通しの明るさ
米国経済は多くの経済リスクに直面しながらも、2023年上半期も成長を続けた。多くの指標において、同国は競合他社を上回り、G7の中で最も低いインフレ率と最も力強い景気回復を記録している。これは、バイデン政権の政策決定が、新型コロナウイルス感染症パンデミックからの比較的早い国の回復に明らかな役割を果たしたことを示している。
結論
米国経済は良好な位置にあり、追加の経済投資は経済の将来が堅調であることを確実にするのに役立つだろう。IMFの予測や連邦準備制度の見解からも、米国が安定した経済成長と低い失業率を維持し、世界経済における主要なプレーヤーとしての地位を確立する可能性が高いことが示唆されている。

斉藤 隆が解説するFTXの影響「ビットコイン市場への影響と今後の展望」
米国株式市場の回復
先週の金曜日、米NY株式市場でダウ平均株価は前日比で307ドル（0.8%）上昇し、5日ぶりの反発を見せました。また、ナスダック指数は199.4ポイント（1.24%）上昇して取引を終えました。この上昇は、5日に発表された米国の雇用統計が市場予想を上回る結果となったことが背景にあります。非農業部門の雇用者数が予想を超えた一方で、インフレ圧力を示す平均時給の伸びは市場予想内に留まり、市場の懸念が後退しました。

東京株式市場の動き
東京株式市場では、前述の米株高の影響を受けて、日経平均株価が前日比525.7円（1.35%）上昇しました。
米国株の仮想通貨関連銘柄の動向
仮想通貨関連の米国株では、先日まで高騰していたマイクロストラテジーが前日比10.9%の下落を記録し、1,439ドルで取引を終えました。また、コインベースも3.48%下落の240.9ドルで取引を終了しました。
仮想通貨市場の状況
ビットコインの価格動向
ビットコイン（BTC）は前日比0.25%上昇し、1BTC=69,632ドルまで上昇しました。週足は下髭陰線でクローズし、押し目買いの意欲が見られました。月初には65,000ドルまで急落する場面もありましたが、7日には一時70,000ドル台を回復し、価格の底堅さを示しています。保ち合いを下抜けすると70,000ドルを背にした売り圧力が増す可能性がありますが、上抜けすれば買い手のターンとなり、価格上昇が加速する可能性があります。

地政学リスクとその影響
4日の米株の急落は、シリアにあるイランの大使館がイスラエルによる攻撃を受けたことによる中東情勢の緊迫化、および原油価格の急騰が背景にあります。これにより、株式などのリスク資産が影響を受けました。

BTC先物の見通し
BTC先物の資金調達率も中立水準まで低下しており、半減期相場に向けた上方ブレイクアウトが期待されます。価格は1BTC=71,000ドル〜72,000ドルの範囲まで反発し、ショートポジションに大きな圧力がかかる可能性があります。
以上の分析から、米国およびグローバル市場の状況を理解することが、投資戦略を立てる上で非常に重要であることがわかります。地政学的な不安定要因も考慮に入れながら、各市場の動向を注視することが求められます。
以下は、ビットコイン市場に影響を与える可能性のあるいくつかの重要な要因について、詳細と洞察を提供するものです。
クジラの動きと消費者物価指数（CPI）の影響:
ビットコインの大口投資家（クジラ）が、米国の消費者物価指数（CPI）発表を利用して積極的に買い増しを行っている可能性があります。経済指標の発表前後に価格の変動が頻繁に見られるため、これらのクジラが価格を操作して新たなロングポジションを取る可能性があると考えられます。市場の注目度が高まるタイミングで彼らがどのような戦略を取るかが、価格動向に大きな影響を及ぼすでしょう。
グレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の流出問題:
ビットコイン現物上場投資信託（ETF）であるグレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）からの資金流出が続いています。特に注目すべきは、4月9日に予定されている2億ドルの純流出と、翌4月10日には約6,200BTC（約4億3,400万ドル相当）の流出が予定されていることです。これらの流出は数週間ぶりの高水準であり、市場に与える影響は無視できません。GBTCの流出動向は、ビットコイン価格に直接影響を与える可能性があるため、投資家はこの情報を注視する必要があります。
バイナンスによるFTX買収の市場への影響:
バイナンスによるFTXの買収は当初市場にポジティブな影響を与え、価格を押し上げましたが、FTXの損失が60億ドルの赤字に達する可能性があるという未確認情報が流れ、ビットコインの株式市場との短期的な相関関係が一時的に崩れる可能性があることも懸念されています。このような大規模な買収とそれに伴う不確実性は、ビットコイン市場のボラティリティを一層高める可能性があります。
FTX破産管理の進捗
2022年11月に破産した仮想通貨取引所FTXについて、破産管財人ジョン・レイ3世が率いるチームは、保有していたソラナ（SOL）の大量売却に成功し、債権者のための清算プロセスとして19億ドルを調達しました。情報筋によると、FTXは保有していたソラナ（SOL）の約2/3にあたる25,000万～30,000万SOLを、市場価格より約30%のディスカウント率で1SOL=64ドルの平均価格でGalaxy TradingやPantera Capitalに販売したとされています。
ロックアップとその市場への影響
ディスカウントで購入したソラナは、4年間のロックアップ期間を設けられ、段階的にアンロックされることが報じられています。この措置は、市場における供給の急激な変動を防ぐためのもので、長期的な価格安定に寄与する可能性があります。また、カナダのNeptune Digitalは先月、ディスカウント価格で26,964 SOLを取得し、そのうち20%が2025年3月に、残りは2028年までに段階的にアンロックされる予定です。
サム・バンクマン・フリード氏の法的問題
FTXの創設者であるサム・バンクマン・フリード氏は、詐欺罪を含む複数の罪で訴えられ、米ニューヨーク裁判所から懲役25年の判決を受けています。この事件は、仮想通貨業界における信頼性の問題を浮き彫りにし、市場全体に影響を与えています。
投資戦略とビットコインの市場展望
ビットコイン価格の短期的展望
4月9日を境に、ビットコイン価格は一度大きく下落する可能性があります。価格帯としては、71,000ドル〜72,000ドルを超えたところで下降トレンドが始まり、5日程度で底を打つ兆しが見られるため、その後は短期的な回復が期待できます。この動きを利用した最適な取引戦略として、初めにロングポジションを取り、その後ショートポジションで利益を得ることを推奨します。
トレーディングチャンスと利益の可能性
また、クジラの情報、半減期の動きが出た際に最適な取引戦略を更新したいと考えている。予想としては62,000ドル割るところがショートの狙いだ。
この10,000ドルのボラティリティで取れる利益は少なくない。このチャンスを一緒につかみ取ろう。
この分析は、投資家がビットコイン市場の変動性を理解し、戦略的な取引判断を行うための洞察を提供することを目的としています。市場の動向を注視しながら、適切なリスク管理と戦略的な判断で、このチャンスを最大限に活用しましょう。